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2019-12-07 22:39:09
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摘要:肝素原料药来源于猪小肠,国内年产约25万亿单位肝素,按照每亿单位需要2000根猪小肠测算,肝素产业需要消耗5亿付猪小肠。

 

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投资要点: 2018年利润低于预期,各主营业务毛利均有所下降。①公司主营业务主要分为成套设备、板翘式换热器以及冷箱组成,2018年其营收占比分别为66.68%、15.19%与11.53%,其毛利率分别21.23%、38.44%与22.27%,毛利率分别同比下降3.39、0.46与6.39个百分点,其中冷箱与成套设备的毛利率近年下滑较多,其产品结构中在行业较差时期所签订单占比较高是毛利率下滑的重要原因,考虑公司订单执行周期预计公司主业毛利率触底,最差时期已过。